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競價委托成交量

2017-04-10 13:34:53  來源:成交量常見指標  本篇文章有3012字,看完大約需要10分鐘的時間

競價委托成交量

時間:2017-04-10 13:34:53  來源:成交量常見指標

1.集合競價與連續競價

    股市的整個交易過程分為集合競價和連續竟價兩個階段。每交易日上午9:15-9:25是集合競價時間,在此期間,交易所主機撮合系統對接受的全部有效委托進行一次集中撮合處理,集合競價產生開盤價之后,交易所主機對投資者申報的委托按照“價格優先,時間優先,量大優先”原則進行逐筆連續撮合處理。連續競價的時間為上午9:30-11:30,下午13:00-15:00。集合競價中未能成交的有效委托,自動進入連續競價,集合競價中未能產生開盤價的證券,將在連續競價中產生。

競價委托成交量示列圖

中小企業板的開盤集合競價主板市場的封閉式集合競價不同。上午9:15-9:25是開放式集合競價時間,決定開盤價,這持續10分鐘透明的集合競價相當于10分鐘的連續競價,使競價行情的揭示更加透明。同時,9:20-9:25主機不接受撤單申報,除此之外都可接受撤單申報。收盤定價也與主板市場有所不同,主板是以當日最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權平均價(含最后一筆交易)來確定收盤價,而中小企業板則在14:57-15:00實施收盤集合競價,以確定收盤價,收盤集合竟價不能產生收盤價的,以最后一筆成交價為當日收盤價。15:00-15:30為大宗交易時間


2.行情中買賣盤的揭示

    在交易的連續競價過程中,當新進入一筆委托時,若能成交,則根據交易所競價規則進行競價撮合;若不能成交,則按照委托的買賣類別進入撮合子系統以“價格優先,時間優先”的順序排隊等待。形成買1、買2、買3、買4、買5,以及賣1、賣2、賣3、賣4、賣5,并對即時申買揭示價或即時申賣揭示價進行必要的更新。

交易所電腦系統對于已進入撮合系統的有效委托,根據以上規則逐筆撮合,直至系統內已有的所有買賣委托不能產生成交。然后,再逐筆處理新進入系統的委托。這樣循環往復,直至收市。

   在2003年底以前,深滬兩市交易所發布的即時行情數據均為三檔,也就是說,投資者只能看到行情窗口的買1、買2、買3,以及賣1、賣2、賣3的委托申報情況,主力可以較方便地采用掛虛買盤和虛賣盤來迷惑投資者,這為以前的主力機構操縱股價提供了諸多便利。

自2003年12月8日開始,長期以來使用的“三檔行情”被“五檔行情”所替代。實行五檔買賣盤顯示行情后,加大了市場行情的透明度,主要受惠者應是散戶投資者,中小投資者獲得的信息量大增,通過對更全面、更透明的信息,更清楚地了解市場交易動向,進行買賣股票的操作時,可以更清楚地判斷形勢,更好地把握買賣時機。雖然主力機構仍可以通過采取掛虛買盤及虛賣盤來迷惑投資者,但是,當買賣盤揭示范圍擴大增加至五檔后,將致使主力加大做盤的難度,提高操縱股價的成本。按照當時深交所有關負責人的說法:“此舉將大大限制市場涉嫌違規行為的空間,增大操縱股價的成本和難度”。從長遠看,還有利于提高我國證券市場對境外投資者的吸引力,有助于我國證券市場交易制度與國際成熟市場交易制度的接軌。

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