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金融市場的“零和機制”屬性

2017-05-25 11:21:26  來源:道氏理論  本篇文章有1675字,看完大約需要6分鐘的時間

金融市場的“零和機制”屬性

時間:2017-05-25 11:21:26  來源:道氏理論

任何事物的性質都是由它的內在結構規則決定的,市場也不例外。其實“零和機制”是股票、期貨、外匯以及其他金融市場的基本機制—一方虧損必然有另一方點利。假如在一個絕對自由的市場中,盡管總資金處于動態之中,在理論上,只要時間足夠長,同時期間沒有摩擦,對手之間的盈虧最終是會保持平衡的。也正是“零和機制”,才使得金融市場的博弈屬性得以保持。

金融市場的“零和機制”屬性

金融市場與實休市場最大的不同點之一是,前者具有很強的博弈屬性,也就是在某一時刻一方矗的同時必有另一方輸,而不存在同時嵌或同時輸的情況,因此,牛市不會永遠繼續,而熊市也遲早會跌至最低點。

當一輪新的基本運動首先被兩種指數的變化表現出來時,無論近期有任何回調或間歇,其持續發展的可能性都是最大的。但隨著這一輪新的基本趨勢的繼續發展,其繼續延伸原趨勢的可能性將越來越小。因而接下去的每次對牛市的再度確認(一個指數新的次級運動的高點為另一個指數一輪新的次級運動的高點所確認),都相應地具有更少的慣性分量。因此,當一輪牛市延展數月之后,新買入的股票能保證賣出獲利的可能性要比這一輪牛市的初期更低或更不樂觀。

從博弈的角度講,賣出股票的人所持有的錢不會真正離開市場,必然還將回到市場買進再次選中的股票,因此,就整體股市而言,跌下去的股價最終還會再漲起來,隨著股價的上漲,交易者手中的錢也將越來越少,繼續買進的動能將隨之減小,賣出股票的行為將不可避免,并引起股價下跌。如此反復從而形成牛市、熊市的循環。

在海水的潮汐當中,有漲潮和退潮兩種情況,但不論是發生哪種情況,海水一樣都留在海洋里,不會多也不會少。因此,海水不會永遠都是漲潮,也不會永遠都退潮。漲潮之后,隨之而來的一定是退潮;退潮完結之后,隨之而來的一定是漲潮。海水不是漲潮就是退潮,漲潮、退潮是循環不斷的,而這個循環將周而復始地進行著。

據說牛市、熊市是道氏根據大海的漲潮、退潮得到的啟發。而股票、期貨、外匯的波動是人的思想能量潮的體現,這種能量潮無疑就像大海的潮汐一樣需要引力,參與者的動機也展示出大自然的法則。正如只要是在地球上,就擺脫不了地心引力一樣,資本市場的行為完全是靠某種引力的作用致使股價輪流漲跌,而萬有引力就是束縛買賣能量此消彼長轉換博弈的根源。一方面,使得沒有一棵樹能長到天上,另一方面也使得天塌不下來。

從歷史發展的角度來看,市場永遠處于牛市、熊市交替發展的均衡狀態,牛市不可能永遠繼續下去,并且牛市持續的時間越長,由牛市轉為熊市的概率就越大。股市的規律就是均衡發展的牛市、熊市的循環規律。這是道氏受到周期理論的啟發,并通過觀察兩個指數的變化得出的結論。

從長期來看,盡管市場交易中的各種稅費所產生的摩擦本性會在一定程度上破壞“零和機制”,但市場以其自身的魅力吸引更多的資金進入市場,以抵消摩擦。當然,這又是一個非常復雜的問題。但就短期而言,市場行為還是符合“零和游戲”規則的。或者說,牛市、熊市是股市“零和博弈”屬性的具體表現。

關鍵字: 股價下跌股市趨勢
來源:道氏理論 編輯:零點財經

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