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您的位置: 零點財經>炒股理論>道氏理論> 鑒別基本運動反轉的法則—波峰與波谷的錯亂

鑒別基本運動反轉的法則—波峰與波谷的錯亂

2017-06-03 11:14:45  來源:道氏理論  本篇文章有4195字,看完大約需要14分鐘的時間

鑒別基本運動反轉的法則—波峰與波谷的錯亂

時間:2017-06-03 11:14:45  來源:道氏理論

1.轉勢三部曲

一系列波峰與波谷的中斷意味著趨勢可能反轉:當牛市、熊市結構中的一系列持續的波峰與波谷中斷時,就意味著原來的基本運動可能反轉,這是對趨勢分析時主要關注的問題。當然,趨勢反轉過程中還會形成各種形態的圖形,則是趨勢形態分析的主要內容,這里暫且先不討論。目前,先討論利用轉勢三部曲來鑒別趨勢反轉的情況。

主要以牛市為例:

第一部曲—股指發生長時間或大幅度的修正,同時明顯地反映在道·瓊斯工業指數和運輸指數上。

第二部曲—股指出現反彈時,其中某一個指數或者兩個指數大致同時都未能逾越修正之前的歷史水平。

第三部曲—股指再度出現修正后,兩個指數的修正幅度都更大于前一次的水平,并同創新低。

熊市的情況與之相反。

盡管第二部曲是對第一部曲的復蘇,但在第三部曲一開始就失敗了,因此第二部曲在牛轉熊(牛市轉熊市,下同)的時候稱之為失敗的復蘇,在熊轉牛(熊市轉牛市,下同)的時候稱之為衰退的停止。

2.新趨勢的確認

如何辨識與基本運動逆向的次級運動和新基本運動的開始,是道氏理論中最難理解的一部分,當然也是最重要的部分之一。

在次級運動中,逆向次級運動是最具虛假性的欺騙性波動,也是市場得以存在的基礎,更是導致絕大部分參與者失敗的陷阱。對信奉道氏理論的參與者或者“順勢而為”者來說,最困難之處莫過于能把基本運動中的逆向次級運動與掉頭反轉的新基本運動的第一段順向次級運動區分清楚。

根據轉勢三部曲,我們可以利用跌破前期低點(牛轉熊)和突破前期高點(熊轉牛)來確定反轉信號。反轉信號有兩種形態:“收縮形”和“擴散形”。

圖1(a)代表理論性的牛市,中間夾雜著次級運動。在圖1(a)中,指數的牛市是由三個波峰與三個波谷構成的,第四波的漲勢未能穿越第三個波峰。經過轉勢三部曲之后,在隨后的跌勢中,指數跌破先前的低點X,在這種情況下,就存在著兩個依次下降的峰和谷,并在X點確認熊市的開始。X′點就是道氏確認日。由于這種反轉形態呈現出收縮形狀,所以稱為“收縮形”反轉。同時,X′點還是一個清晰的賣出信號。

圖1(b)是理論性熊市,反轉過程與圖1(a)相反。

“收縮形”反轉牛轉熊三部曲

圖1(a)“收縮形”反轉牛轉熊三部曲

“收縮形”反轉熊轉牛三部曲

圖1(b)“收縮形”反轉熊轉牛三部曲

3.舊趨勢的結束

在許多情況下,波峰與波谷的演進形式可能比上文中的圖1和圖2復雜。以圖1中的(c)來說,波峰與波谷最初不斷被墊高,稍后雖然繼續創新高,但價格拉回時在X′點跌破了先前的低點。這個時候,雖然不斷墊高的波谷已經中止,但波峰仍然超過前期的波谷。換言之,X′點僅產生了一半的轉勢信號。

“擴散形”反轉牛轉熊三部曲

圖1(C)“擴散形”反轉牛轉熊三部曲

“擴散形”反轉熊轉牛三部曲

圖1(d)“擴散形”反轉熊轉牛三部曲

在圖1(c)中,牛市在第三個波峰之后,下跌走勢(第一部曲)跌破前一個次級運動的低點,表現出熊市的征兆。在這種情況下,前一個次級運動是屬于牛市的一部分,但第三個波峰之后的第三個波谷則不屬于牛市的一部分了,這一點與圖1(a)不同,對于圖1(c),許多道氏理論家的態度比較保守,他們并不認為X′點的貫穿可以代表熊市的開始,還要等待下一波反彈后(第二部曲)拉回時再跌破先前的低點(第三部曲)之后才能下結論。對于持續墊高的波峰與波谷來說,完全的反轉信號是發生在Y點之后,因為這個時候股指已經出現不斷下滑的波峰與波谷。圖1(d)是與圖1(c)相反的情況。圖1(c),(d)所示的反轉形態由于呈現出擴散狀,所以稱為“擴散形”反轉。

如圖1(c)所示,在X′點對趨勢判斷陷入困境的情況下,我們在解釋上或許應該保持一些謹慎。盡管持續墊高的波谷已經中斷,顯示技術面轉弱,但趨勢應該仍然被歸類為牛市。若等待Y點出現,我們將嚴重損失牛市中原本已經取得的獲利。因此,X′點可視為多頭頭寸逐漸平倉的位置。雖然波峰與波谷的演進沒有確認真正的反轉,但是此時我們應該抱著某種程度的懷疑態度,直到持續墊高的波峰與波谷都確認為反轉為止。我們將X′點(只有一半的空頭信號)定義為“舊趨勢結束日”,對圖1(c)來說就是牛市結束日。

在圖1(c)的X′點這個空頭征兆發生時,如果有其他的指數也顯示趨勢反轉,我們可以假定該空頭征兆確實有效,并把X′點這個牛市結束日視為道氏確認日。反之,如果其他指數不支持這個空頭征兆,我們的態度應該有所保留,并采取比較保守的立場,僅僅視為舊趨勢結束日。

對圖1(c)來說。盡管牛市結束日表明支撐位已經跌破,但這里不認為舊趨勢(牛市)結束日是一個良好的賣出信號。理由是:這里只有依次降低的低點,卻沒有依次降低的高點。由于只有新趨勢的確認才是良好的賣出信號,所以只有看到道氏確認日才認為Y點是真正的賣出信號,也就是既有依次下降的谷也將會形成依次下降的峰,對于可以做空的市場,此時就可以建立空頭頭寸。

圖1中的(d)是(c)相反的情況,即由熊市反轉為牛市,其中的X′點也是舊趨勢結束日或者叫做熊市結束日,而Y點就是道氏確認日。當出現舊趨勢結束日時,表明舊趨勢終止的可能性極大;而出現道氏確認日時,則表明新趨勢已經開始。X′和Y之間的部分就是基本運動處于轉勢期的過程。

這一點通常不被參與者所認識,總是認為牛市過后馬上就是熊市,同樣熊市過后馬上就是牛市。實際上,在牛市與熊市之間還存在一個轉化過程,可以稱之為轉勢期,這個問題后面我們還會進一步討論。此時建立空頭頭寸或建立多頭頭寸的行動都為時尚早。如果嚴格依據趨勢的定義,則“擴散形”更符合轉勢的條件。因此,參與者利用“擴散形”判斷轉勢也較為可靠。

在基本運動轉勢三部曲中,缺少任何一段都不能得到基本運動已經轉變了的結論。所以,盡管第一段往往最容易受到人們的廣泛注意,但是道氏理論更關心的則是第二段和第三段。因為當第二次修正達到或超過第一次修正的幅度時,道氏理論會立即發出轉勢的信號,所以參與者可以馬上采取行動,進行止損。因此,倘若參與者嚴格遵守道氏理論所給予的市場信號,那么他的損失額最多也只是股市第一次出現修正時所產生的修正數額。

這里需要再次強調,一個上漲的趨勢是由一系列的波浪所構成的,每個上漲波的高點與折返波的低點都不斷地被墊高,一旦這種持續墊高的波峰與波谷中斷,就代表上漲趨勢可能反轉。這個波峰與波谷的演進便是這種被忽略的最基本的技巧之一。

關鍵字: 趨勢股市趨勢分析
來源:道氏理論 編輯:零點財經

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