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道氏理論對投資個股的幫助

2017-06-08 13:54:02  來源:道氏理論  本篇文章有1079字,看完大約需要4分鐘的時間

道氏理論對投資個股的幫助

時間:2017-06-08 13:54:02  來源:道氏理論

道氏理論對投資個股的幫助

單只股票與股市整體的關系問題,是一個由道氏首先正確指出并由當代投資理論家仍在繼續深入探討的重大理論問題,同時也是一個事關正確的投資決策策略的實務問題。不能正確地理解這個問題,就不可能制定出正確的投資策路,也不可能正確地制定投資風險控制體系。

既然通過指數觀察的是股市的整體規律,那么讀者不免要擔心,道氏理論對個股是否有用。

許多年來,市場人士對道氏理論有一個誤解,就是認為這個理論對選擇個股和投資個股沒有幫助。正如股價平均指數包容了所有已知的及可預見的、在總體上影響未來證券價格的因素一樣,如今相當部分個股的市場行為也以同樣的方式反映了所有影響其發展前景的種種因素。不過,需要說明的是:盡管道氏理論對投資個股依然有用,但是純粹地拋開指數做個股的想法是違背道氏理論基本原則的。

例如,有些投資機構常議論的話題是“發掘高增長潛質股票”。盡管這種議論有其正確的一面,但也有其錯誤的一面。正確一面在于,他們已逐步認識到股票定價過程是一個對預期價值的定價過程,而不是對現實價值的定價過程;錯誤的一面在于,他們忽略了市場整體狀況對股票定價過程的強大制約作用。對這些特定股票起作用的許多因素,也或多或少地會影響著所有股票的總體市場環境,而這一點正是由道氏首先提出的,并由其后的研究成果不斷深化的觀點。

其實,當市場參與者的資金實力足夠大或有機會運作大資金時,相信對這一問題的理解無論從戰略上還是戰術高度上,都會有更加深刻的認識。市場背景健康、良好,這一前提是大資金進出股市最根本的安全保證。

而所謂“發掘”的觀點,還包含著一個錯誤,就是已經假設了自己比市場更聰明。盡管市場運作的成功最終取決于超人的智慧,但是否具有超人的智慧則需要經過與指數的相互驗證和時間的考驗,而如果僅僅建立在假設上,則是非常危險的。

關鍵字: 股市證券
來源:道氏理論 編輯:零點財經

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