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您的位置: 零點財經>短線炒股>短線交易秘訣> 資金管理的好的一面、壞的一面和丑陋面

資金管理的好的一面、壞的一面和丑陋面

2017-06-15 17:36:28  來源:短線交易秘訣  本篇文章有2374字,看完大約需要8分鐘的時間

資金管理的好的一面、壞的一面和丑陋面

時間:2017-06-15 17:36:28  來源:短線交易秘訣

這個公式的使用對于我的交易結果作用顯著。在很短的時間內,我以少許的資金獲得了暴利,因而我成了現實生活中的傳奇人物。我的方法是依據“凱利公式”,將賬戶里一定百分比的資金除以保證金。所得到的結果好得令人質疑,以至于在一次交易競賽中,主辦方無法相信如果不是使用了欺騙的手段,怎么也不能達到我所得到的成績,而我則被取消了比賽資格。直到現在,人們仍然在網絡中聲稱我同時操作了兩個賬戶,一個為成功的交易使用,另一個則為失敗的交易準備。他們似乎忘記了,或者根本不知道,除了這樣的行為完全不合法以外,在所有的交易被下單之前,必須先輸入賬戶號碼,因此作為一個經紀人,或者我自己來講,怎么能知道哪個賬號是為成功交易準備的呢?

資金管理的好的一面、壞的一面和丑陋面

但是,據我所知,還從來沒有人有過這樣的交易成績。更“糟糕”的是,我不僅僅成功過一次。如果不是僥幸成功或者幸運的話,那一定是偷偷加了某些數字或交易。

我所做的是革命性的。正如所有好的革命一樣,都是伴隨著血灑街頭。首先接受的考驗來自于全美期貨業協會,接踵而來的是商品期貨交易委員會徹查了我所有的交易記錄,查找任何作弊欺詐的跡象!

商品期貨交易委員會查看了我在經紀公司的所有交易記錄,并且扣押了一年多之后才歸還。大約在收回這些交易記錄一年之后,你猜發生了什么?他們居然再次要求我提交這些交易記錄。因為我的成功令人難以置信。

這些都歸結于從未聽說過的市場業績。用這種現金管理方式,我操控的一個賬戶在18個月內由6萬美元增長至50萬美元。可是隨后,客戶將我告上了法庭,律師聲稱,她的當事人認為我應該創造了5400萬美元的利潤,而不僅僅是50萬美元。現在,相信我的人愿意將我供奉起來,只要能讓他們賺到錢。這種革命已經遠遠超過了任何人可以駕控的范圍。

這個故事令人震驚吧!

但是資金管理的這把寶劍也有著另外一個鋒利面。

我特別的成績為我吸引了很多資金來管理,而隨后引發了下面的故事:寶劍的另一面刺向了太陽。在我努力成為一個經理人時(也就是說運作一個資產管理公司),我一直以來視如珍寶的市場操作系統突然失靈了,眼睜睜地看著我的資產以同樣驚人的速度連連虧損。雖然我曾經閃電般地賺到這些錢,但是現在卻賠得一樣快。

經紀商和客戶都被嚇得驚惶失措,他們當中的大多數人紛紛撤資,因為他們無法接受賬戶里的資金會經歷如此大的波動。就連我白己的賬戶,由年初開始時的1萬美元(是的,沒錯,是1萬美元整),增長至210萬美元……接著就和其他人一樣遭到重創……賬戶里的資金就像漩進了漩渦一樣,飛速減少至70萬美元。

這個時候,所有的人都跳海逃生去了,只剩下我一個人還在堅持。但是,我是一名商品期貨交易者,我喜歡坐過山車的感覺,除此之外,還有其他生活方式供我選擇嗎?至少我不知道,所以我留在了戰場,至1987年末,我的賬戶又重新回至110萬美元。

這是怎樣的一年啊!

拉爾夫·文斯(Ralph Vince)在我的身旁目睹了全部過程,當時我們正在一起開發系統和資金管理。遠在我意識到凱利公式存在著致命的錯誤之前,他就已經看到了。我簡直是瞎了眼,還一直使用凱利公式進行交易。而數學天才拉爾夫已經開始重點研究資金管理。并先后出版了三本這方面的優秀書籍。他出版的第一本書,名為《資金管理的數學》(The Mathematics of MoneyManagement),接著出版了《投資組合管理公式》(Portfolio ManagementFormulas),以及我最欣賞的《資金管理新論》(The New Money Management)這些書都是由紐約John Wiley and Sons公司出版的,是任何一位認真的交易員或基金經理的必讀書籍。

拉爾夫注意到凱利公式中的錯誤。凱利公式原本是為了計算電子比特流量所設計的,之后被用于賭二十一點。問題就在于賭二十一點并不同于商品期貨或者股票的交易。在賭二十一點時。可能產生的損失僅限于你所放進去的籌碼,而可能產生的盈利,也只限于賭注的籌碼范圍。

作為投機者,日子可就沒那么輕松了。我們的交易所產生的利潤和虧損程度浮動不定。有時可能大賺一筆,有時也可能只有蠅頭小利。同時,虧損也是一樣的,虧損的多少難以預側。圖13-3展示了我在某系統上的逐筆交易記錄,從中你可以看到輸贏的不規律性。

當拉爾夫意識到這一點時,便可以解釋我的資產為什么會出現那么大的波幅,其原因就是我們用了錯誤的公式。在我們即將進入新世紀之際,這看起來可能只是個墓本常識,但當我們正處于資金管理的革命時期時,這并非顯而易見。據我所知,我們是在一個未知領域中追蹤市場,并從事交易。我們看到的交易業績是令人震驚的。因此并不希望對當時的交易方式做太多的改變。

使用存款風險比例所得的不同結果

圖13-3  使用存款風險比例所得的不同結果

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