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您的位置: 零點財經>>新股要聞> 新力踏上赴港IPO之路

新力踏上赴港IPO之路

2019-06-17 12:06:32  來源:新股要聞  本篇文章有2812字,看完大約需要9分鐘的時間

新力踏上赴港IPO之路

時間:2019-06-17 12:06:32  來源:新股要聞

5月24日,港交所披露新力控股招股書,新力正式踏上赴港IPO之路。若進展順利,新力將于年內登陸港交所,或遲些于2020年初完成上市。

如果新力成功上市,它將成為江西省首家上市房企,從注冊之日至今,新力才9歲,而這兩年登陸資本市場的房企,從誕生到上市,平均年齡超過20歲。

新力的招股書,揭開了其運營數據的神秘面紗。

在2016-2018年期間,新力的確認營業收入為22.2億元、52.4億元及84.2億元,三年復合增長率為94.6%,銷售物業的結轉收入占總收入的比例接近100%,營收增幅完成三段跨越。

推動新力結轉收入走高的,是其逐年增長的交付面積。新力的已交付建筑面積由2016年的35.6萬平方米增至2017年的67.9萬平方米,并進一步增至2018年的112.0萬平方米。與此同時,在新力2018年交付面積增長64.9%的情況下,其7493元/平方米的銷售均價較2017年的7639元/平方米略有下降,在房價上漲速度受調控抑制的情況下,新力依靠自身的產品力獲得了市場的認可度。

新力在營收規模擴大的同時,亦在提高成本管控的效率。2016-2018年,新力的銷售成本占營收比重分別為75.3%、66.3%、62.7%,呈下降態勢;已售每平方米平均成本分別為4723元、5069元和4704元,降至兩年前的水平;平均成本占平均售價比分別為75.6%、66.4%及62.8%,降幅較為明顯。

有效的成本控制令新力的毛利率高速提升,從2016年24.7%升至2017年33.7%,再進一步提升至2018年的37.3%,處于行業領先水平。

在三費隨著營收規模增長而必然增長的情況下,新力在2018年的三費增幅遠小于2017年,成本控制得當。

通過穩健的成本管理,三年間,新力分別實現凈利潤1.3億元、2.8億元及5.6億元,復合年增長率達到了105.9%。盈利水平在三年間連續翻番,意味著新力整體實力的飛速提升,尤其是運營與管理能力。

一般來說,負債的提升必然隨著企業規模擴大化而出現。2016-2018年,新力的一年內到期負債分別約為30.0億元、92.5億元及92.2億元,新力的短期負債在近兩年保持穩定,甚至有所微降。2019年3月底,這一數字約為94.7億元,較期初增幅不大。

從長期負債來看,新力在三年間分別擁有34.4億元、74.3億元和128.8億元的長期債務,其2018年的增幅約為73.4%,較2017年的116.0%有較大程度的下降,扭轉了債務的高增長趨勢

同時,新力亦通過高效的資金周轉增加自身的抗風險能力。

2018年,新力的經營性現金流于三年間首次回正,達到17.2億元。這說明新力不僅在項目開發和拿地方面的墊資有所減少,其銷售所得現金的增幅亦較大。得益于此,新力期內的現金凈增加額增幅較大,期末現金達到了70.8億元,現金短債比0.75,為大幅減少了償債壓力。而在此前兩年,新力的在手現金分別為7.0億元和28.8億元,現金儲備的提升增強了新力運營的靈活性,提高了抗壓能力。

此外值得一提的是,新力在2018年12月的合約負債(即預售房款)達402.0億元,較2016、2017年的71.2億元與200.6億元更是翻了數倍。這意味著新力擁有更多可靈活運用的資金,獲取資金能力與風險控制能力得到極大加強。

發跡于江西省的新力,如今已成為區域龍頭房企。戴德梁行報告顯示,新力2018年住宅物業的簽約銷售總額位居江西省房地產開發商之首。

但隨著新力對規模訴求的進一步增大,以及江西房地產市場調控的增強,僅憑江西市場已無法滿足新力的擴張需求,全國化成為大勢所趨。如招股書所述,“江西房地產市場自2016年起快速發展,政府出臺了一系列文件以抑制房價上漲”。也正是在這一年,新力走出江西,布局蘇州、惠州、武漢等城市。

2017年6月,新力將總部搬遷至上海,以便進一步實現全國擴張計劃及吸引更多人才。

經過多年發展,新力的布局已拓展至長三角地區、粵港澳大灣區、中西部核心城市以及中國其他區域。

截至2019年3月底,新力共擁有101個儲備項目,權益土地儲備面積約為1477萬平方米。其中55個位于江西省,為各區域之首,新力在大本營的影響力依然頗深。同時,南昌有45個項目,占新力土地儲備面積的42.8%。此外,新力布局于長三角地區、大灣區及中西部核心城市的項目分別為11個、20個與15個。

新力的布局策略以江西為核心區域,依靠多年深耕所獲取的市場份額,為未來收入提供穩健的支撐。同時向經濟發達的長三角地區,熱門的粵港澳大灣區與多個市場增值空間較大的中西部核心城市落子,提升收入規模,優化區域間的收入比例。

2018年,新力在江西省的營收占比為84.2%,較2016年的99.9%有所下降,新力的全國戰略布局已顯現成效。

在項目開發方面,新力1477萬平方米的權益土儲面積中,約有11萬平方米的竣工可售、可出租建筑面積,開發中物業建筑面積約為1126萬平方米。大量的開發中物業保證了新力未來的營收,并能為新力帶來大量的預售回款,提供健康的現金流。

同時,新力對建設成本的管控力度也在增強。2016-2018年,新力建設成本占銷售總成本的比例分別約為65.3%、64.3%及61.7%,說明公司的項目建設與管理效率有所提升。

低廉的土地成本亦將提高新力未來的收益率。2016-2018年間,新力每平方米平均土地成本分別約為1184.0元、1274.0元及1129元;平均土地收購成本占平均售價百分比分別為19.0%,16.7%及15.7%,均成下降態勢。土地成本的降低,某種程度上體現了新力行業地位的提升,尤其是拿地能力逐漸增強。

在劇烈變化的地產行業,9年足以構成一部斷代史,新力用9年交上了一份優異的答卷。正處于高速發展的新力在自己的道路上行走得愈加堅穩,這不禁令人期待,這家房企未來又會在資本市場留下怎樣的故事?

(文章來源:中國網地產)

關鍵字: 趨勢
來源:新股要聞 編輯:零點財經

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