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投資重點在價值

2018-03-02 01:36:24  來源:擇時與選股  本篇文章有1621字,看完大約需要5分鐘的時間

投資重點在價值

時間:2018-03-02 01:36:24  來源:擇時與選股

當你讀完本書的時候,你可能對“價值”這兩個字感到厭倦。但投資者要在游戲中獲得優勢,價值是最重要的觀念。了解了價值,你不但可以超越市場,還可以超過絕大多數基金經理。

投資重點在價值

投資重點在價值

價值觀念出現的時間久得令人驚嘆。這種投資方法最有可能起始于1930年羅伯特·韋斯(RobertWeiss)的一篇文章(《真正價值的投資》,出自《巴倫周刊》1930年9月8日),文章的結論為:“無論股票還是債券,任何證券的真正價值是所有未來收益總和根據當前利率折現的現值。”

塞繆爾·埃利奧特·古爾德(SamuelElliottGould)在1931年寫了題為《股票增長和折現表》(波士頓金融出版社)的文章。作者定義價值為公司盈余隨時間的平均增長率、公司發放股利、市盈率,以及投資者需要實現的最終內部收益率的平均數。

如果20世紀90年代末的投資專家和顧問讀過30年代以來的著作并銘記于心的話,他們就不會把客戶的錢放在股市,使客戶的長期投資遭受損失。所以,過去的經驗教訓在未來也適用。

公認的現代證券分析之父本杰明·格雷厄姆(BenjaminGraham)在1946年說過一句有趣的話:“將來,我們股市分析師必須回學校學習過去確立的投資邏輯。”半個世紀以后,股市預言家仍然在新興經濟的假設下,試圖設立新的投資邏輯。事實并非如此。當然今非昔比,今天的經濟跟昨天不同。但價值,像地心引力一樣總是存在著,不管我們向空中拋了什么東西,不管它是新的還是舊的,地心引力總是發揮同樣的作用。

價值也是如此,這就是為什么這么多不了解價值的投資者遭受太多損失,并且總是在股市下跌時受到損失。價值是所有投資成功的核心,而趨勢是所有利潤的基礎。趨勢是價值這種基本面因素的直接結果。

投資者受到可能存在的巨額收益的誘惑,但是,毋庸置疑,潛在的收益越大,風險也越大。

投機是在最短的時間內最大限度地提高你的收益。這并不是投資的目的,投資是為了持續不斷地比旁邊的人多賺錢。

就我而言,我更愿意讓別人偶爾大賺特賺,因為我知道,從長遠考慮,這些人承擔不合理的風險,他們獲得的報酬將一路虧損。這意味著我會超過沒有策略或計劃就投資股市的人。

我們需要在風險和豐厚回報之間尋求平衡。如果你的主要目標是逃避憂患,你會一直貧窮。寧靜自足有它的優點,但它不會帶來財富。在憂患和貧窮之間選擇,每次我都會選憂患。當被問及如何達到平衡狀態時,西格蒙德·弗洛伊德回答道:“為什么要達到平衡狀態呢?平衡只能獲得寧靜的快樂,而不是其他的快樂。”

風險是一件有趣的事情,你不承擔風險,就完全沒有希望在股市中變得富有。但它是一把雙刃劍,因為同樣的風險可能會讓你失去財富。因此,風險控制成為長期投資成功的關鍵因素。風險創造財富,也會毀掉財富。

關鍵字: 債券市盈率股市
來源:擇時與選股 編輯:零點財經

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